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場內市場有哪些

日期:2019-07-30 14:21:23 來源:互聯(lián)網
    場內市場有哪些?場內交易市場名詞解釋金融衍生交易是一種以契約為叢礎的交易.在這種契約關系中普遍存在著信息不對稱問題0。場外金融衍生產品的定制性和非集中性交易安排,場內市場使其較場內交易的信息不對稱更為突出。場外金融衍生產品是基于交易雙方契約的遠期安排,交易的未來性使相關信息始終處于動態(tài)過程。場外金融衍生產品的功能定位是滿足投資者管理風險的個性化需求.這種“量身定制”使信息收集和獲取顯得尤為困難。由于產品本身的契約性和未來性,場內市場再加上傳統(tǒng)會計規(guī)則難以跟上衍生產品的發(fā)展,場外金融衍生產品信息不對稱貫穿于交易過程、交易披露和市場監(jiān)管等不同層面。
    首先,場外金融衍生產品設計所對沖的風險已由早期的匯率風險、利率風險發(fā)展到信用風險,信用違約互換等信用衍生產品大量出現(xiàn)。在信用衍生產品交易中,決定雙方損益的主要因素是信用主體違約事件。但與匯率、利率等公開的宏觀經濟變量相比,破產、債務加速到期、償付變更等違約事件的發(fā)生更多受企業(yè)微觀經營環(huán)境的影響,場內市場具有內部化和難以觀測的特點.場外金融衍生產品創(chuàng)新從宏觀變量向微觀事件的發(fā)展趨勢.使信息劣勢方獲取信息的難度增加.而信息優(yōu)勢方的信息控制和操縱更加難以避免,交易雙方的信息剪刀差逐步拉大。
    其次,場外金融衍生產品創(chuàng)新融合于資產證券化過程,場內市場形成過長的風險轉移鏈條和異常復雜的產品結構.在原始產品被重新分拆并按風險進行打包再銷售過程中,場內市場最終投資者和最初借款人被切割到不同的市場.投資者無法獲知影響其收益的資金運用項目。場內市場基于這類證券化資產之上的衍生產品交易更是遠離實體經濟,有的甚至異化為純粹的對賭。
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