看跌期權舉例：某人(乙)有一筆余錢500萬元.計劃進入股市做長期投資。朋友(甲)正在籌建一個項口.聞知后即向乙提出拆借這500萬元.時間為半年.年利率按10%計算.半年利息25萬元。乙擔心其間股市_L漲遠超5%,有些猶豫。甲對今年股市不看好，干是提出.半年后，股市若上漲，上漲多少補償多少，但代價是不再支付利息。乙想:若股市下跌.股市投資將不賺反賠，盡管借給甲后無利息.但本金不受損失.到時可以買更多的股票;若股市上漲.漲多少甲補償多少，實現(xiàn)我原先的股市投資預想。雙方達成共識后.就細節(jié)進一步磋商.關鍵問題在于小前沒有持有股票，怎么確定以后的漲跌幅。最后雙方一致同意以股票指數(shù)為摧準，現(xiàn)在指數(shù)是200。點.若上漲10%.對應指數(shù)200點.對應500萬元為50萬元.折算下來為1點合2500元。

 

    案例分析：甲乙雙方實際上是簽訂了一個股指石漲期權協(xié)議.乙方以25萬元的利怠收入為代價《相當于權利金)，獲得一個選擇權.該選擇權的內容為:半年后，甲方還款500萬元，如果股票指數(shù)高于2000點，超出部分甲方按梅點2 500元賠付給乙方;如果到時指數(shù)等于或低于200()點，甲方還款500萬元后就兩清r。不難想到.本例在交割時也是采用現(xiàn)金交割方式。