近期有媒體對華寶興業(yè)旗下的股票型、混合型的倉位與風格關(guān)系提出質(zhì)疑，其基本意思是，在同一公司投研背景下，基金的類型對應著不同的風險收益特征，而實際上并非如此，混合基金可能比股票基金更激進，股票基金可能比配置基金更保守。其實這一特點是事實，而觀點也無可厚非，同一系的基金在共享的投研背景下尚且有如此大的偏離，那么不同系的基金風格更是與基金本身的類型所定義的風險特征相差甚遠。準確地說，這是現(xiàn)行基金業(yè)中比較普遍的現(xiàn)象，和基金不堅守設(shè)定的投資風格是一樣的道理。那么對于普通投資者而言，應該如何去辨識基金風險，這才是最重要的。

　　勿以類型定風格

　　基金類型與其風險類型不符是行業(yè)中的常見現(xiàn)象，也就意味著投資者不能簡單通過基金類型來認定一只基金的風險特征。在基金投資中，基金自身設(shè)定的風格特征也只是一種參考，而實際投資風格是在不斷的改變和調(diào)整的。比如，今年以來股指大幅下挫，不少被歸入股票型的基金將倉位降低到契約最低水平，甚至低于偏股或配置型基金。又如華夏大盤精選基金，實際投資對象并不都在通常的大盤股范圍，但是靈活的投資風格卻成為另類風格基金的標桿。

　　在目前的基金法規(guī)下，這種風險特征、風格特征與基金自身定位不符的現(xiàn)象在一定程度上是正常的；長期來看則需要相關(guān)法規(guī)進一步進行規(guī)范。對于投資者來說，重要的是通過對基金產(chǎn)品實際運作的分析來認清基金的真實特點，選擇適合自己風險偏好的基金。

　　真實投資能力

　　最重要

　　以基金投資能力作為選擇基金的標尺比較難以把握，但卻是區(qū)分基金優(yōu)劣最重要的依據(jù)。優(yōu)秀的基金應在自身風格許可的范圍內(nèi)，面對市場變化及時轉(zhuǎn)變策略，只有主動回避風險、創(chuàng)造收益才體現(xiàn)基金主動管理的價值，及時、有效的調(diào)整才是基金投資能力強的表現(xiàn)。

　　那我們怎么辨識基金的投資能力呢？一般而言，基金的歷史投資軌跡是有效的途徑，這也是我們對單只基金深入分析的主要原因所在。而投資能力強的基金都是在不斷調(diào)整、修正錯誤中提高收益水平的，相反的固守一種策略只會讓基金逐漸被遺忘。