研究目的:受到俄烏戰(zhàn)爭影響,歐洲能源概念股供應出現緊張,俄羅斯天然氣占到歐洲天然氣使用量較大,俄烏沖突期間,天然氣等能源價格數次上漲,歐洲的工業(yè)生產成本大幅上行,中歐化工產品價格差距拉大,中國化工產品出口量有望增加。 

 

    主要結論:歐洲能源龍頭股短缺,價格出現暴漲,將導致用于工業(yè)生產中的天然氣進一步短缺,歐洲化工品的生產成本將大幅上行,同時,短缺的能源和高昂的成本可能會導致當地化工裝置被動降負荷,造成化工品供應的較大缺口,進一步推動歐洲當地產品價格大幅上漲。目前,中國和歐洲部分化工產品的價差越拉越大,中國化工品出口量有望大幅提升。未來,中國在傳統(tǒng)能源和新能源方面的供應優(yōu)勢有望持續(xù)存在,中國化工品相對于歐洲的成本優(yōu)勢將持續(xù)存在,中國化工產業(yè)的全球競爭力和盈利能力有望進一步增強。 

 

    供給端,歐洲能源緊缺,中國能源優(yōu)勢凸顯

 

    受天然氣能源價格大幅上漲影響,歐洲化工行業(yè)能源成本和原料成本大幅增加,全球能源供應鏈的重構和恢復需要較長時間。中國在傳統(tǒng)能源增產保供和新能源產業(yè)體系上都具有優(yōu)勢,維持了相對較低的能源價格。 

 

    需求端,內外需同時復蘇

 

    國內穩(wěn)經濟概念股措施逐步加強,內需有望復蘇,中歐高價差背景下,疊加海運費價格下行,中國化工品出口至歐洲的量也將大幅提升。 

 

    綜合考慮歐洲能源高成本給國內化工行業(yè)帶來的機會,我們維持化工行業(yè)“推薦”評級。 

 

    風險提示

 

    原材料價格大幅波動風險;全球疫情反復發(fā)酵影響下游需求風險;行業(yè)大幅擴張風險;相關標的的安全環(huán)保風險;重點關注公司業(yè)績不及預期風險;

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構關注度行業(yè)關注度股票綜合評級首次評級股票