行業(yè)近況

 

    本周（8/8-8/12）SW電子指數(shù)上漲1.9%，SW半導體指數(shù)下降0.3%。滬深300 指數(shù)上漲0.8%，恒生科技指數(shù)下跌1.5%，納斯達克指數(shù)上漲3.1%，費城半導體指數(shù)上漲0.5%。半導體細分板塊：SW數(shù)字芯片設計指數(shù)下降1.4%，SW模擬芯片設計指數(shù)下降1.5%，SW集成電路封測指數(shù)上漲7.8%，SW半導體設備指數(shù)上漲3.1%，SW半導體材料指數(shù)上漲1.5%。

 

    評論

 

    美國總統(tǒng)正式簽署《芯片與科學法案》，半導體設備/材料技術龍頭股國產替代進程有望加快。我們認為相關措施或加快國內晶圓廠設備、材料、零部件及EDA等技術國產替代進程。

 

    8 月11 日海光信息正式登陸科創(chuàng)板，國產CPU關注度進一步提升。短期內國產CPU龍頭股的核心市場以政務與重點行業(yè)應用為主，后續(xù)逐步拓展至企業(yè)及消費市場。我們認為軟硬件生態(tài)體系是CPU產業(yè)化的關鍵，建議關注技術、生態(tài)積累更深厚的龍頭公司。本周專題：國產CPU逐步邁向行業(yè)應用；核心內容詳見正文。

 

    新能源車需求強勁疊加車規(guī)產能擴充，功率半導體賽道景氣持續(xù)：我們判斷全年新能源車增速強勁，同時供給端車規(guī)及光伏相關功率半導體產能有望從4Q22 起實現(xiàn)一定量的增加。綜合來看，我們認為新能源相關功率半導體市場供需緊張有望至少持續(xù)到23 年上半年，后續(xù)第三代化合物半導體滲透有望提升單車價值量。

 

    傳統(tǒng)消費電子芯片關注庫存消化情況，優(yōu)選新產品、新應用驅動型公司：

 

    消費需求短期承壓，建議關注三季度庫存消化情況，跟蹤手機等終端需求拐點，優(yōu)選2H22/2023 年業(yè)績主要受新產品、新應用驅動的公司。

 

    估值與建議

 

    我們維持所覆蓋公司盈利預測、評級和目標價不變，投資主線有3 條：1）半導體設備/材料/EDA國產化概念股，建議關注半導體設備概念股/材料/EDA板塊（尤其是北方華創(chuàng)等頭部公司）；2）Chiplet技術，建議關注芯原股份等；3）功率半導體（SiC、IGBT），建議關注斯達半導等。

 

    風險

 

    疫情恢復不及預期，中美貿易概念股摩擦加劇，個股業(yè)績不達預期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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