本周汽車(chē)龍頭股板塊行情表現(xiàn)：本周滬深300 環(huán)比上漲0.82%；汽車(chē)龍頭股板塊整體下跌0.48%，漲幅在31 個(gè)行業(yè)中排第30。其中整車(chē)方面，乘用車(chē)概念股、商用載客車(chē)、商用載貨車(chē)子板塊分別變動(dòng)-2.21%、+5.82%、-0.21%；汽車(chē)零部件方面，車(chē)身附件及飾件、底盤(pán)與發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、輪胎輪轂、其他汽車(chē)零部件、汽車(chē)電子電氣系統(tǒng)概念股子板塊分別變動(dòng)+0.92%、+0.76%、-0.96%、+2.18%、-1.54%

 

    汽車(chē)消費(fèi)景氣延續(xù)，乘用車(chē)高增長(zhǎng)，商用車(chē)龍頭股降幅收窄。據(jù)中汽協(xié)，7月汽車(chē)產(chǎn)量245.5 萬(wàn)輛，同比+32%；銷(xiāo)量242.0 萬(wàn)輛，同比+30%。從細(xì)分市場(chǎng)來(lái)看，①乘用車(chē)：7 月產(chǎn)量221.0 萬(wàn)輛，同比+43%；銷(xiāo)量217.4 萬(wàn)輛，同比+40%，在乘用車(chē)購(gòu)置稅減半、地方購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼等行業(yè)概念股政策的推動(dòng)下延續(xù)6月以來(lái)的高增長(zhǎng)。②商用車(chē)概念股：7 月銷(xiāo)量24.6 萬(wàn)輛，同比-22%，其中客車(chē)3.0萬(wàn)輛，同比-21%；貨車(chē)21.6 萬(wàn)輛，同比-21%。因下半年基數(shù)降低，商用車(chē)市場(chǎng)尤其是貨車(chē)市場(chǎng)同比降幅有望繼續(xù)收窄。

 

    乘用車(chē)電動(dòng)化滲透率超26%，自主貢獻(xiàn)顯著。據(jù)乘聯(lián)會(huì)，7 月新能源乘用車(chē)零售/批發(fā)銷(xiāo)量36.0 萬(wàn)輛/42.1 萬(wàn)輛，同比+91%/112%，零售/批發(fā)滲透率達(dá)26.7%/26.4%，其中自主品牌、豪華品牌、主流合資品牌滲透率分別為51.7%/45.9%、8.7%/15.8%、4.9%/5.2%。自主品牌中，比亞迪、零跑、哪吒、廣汽埃安、吉利幾何等同比增速均在100%以上，AITO、長(zhǎng)安深藍(lán)、阿維塔等量產(chǎn)車(chē)型開(kāi)始上市；豪華及主流合資品牌中，特斯拉、南北大眾7 月新能源汽車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量均為2.8 萬(wàn)輛左右，其余品牌電動(dòng)化滲透率仍較低。

 

    BEV 和PHEV 市場(chǎng)均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。據(jù)乘聯(lián)會(huì)，7 月BEV 批發(fā)銷(xiāo)量42.8 萬(wàn)輛，同比+109%；PHEV 批發(fā)銷(xiāo)量13.6 萬(wàn)輛，同比+187%。①BEV：

 

    比亞迪銷(xiāo)量8.1 萬(wàn)輛，同比+224%；上汽通概念股用五菱5.9 萬(wàn)輛，同比+117%；吉利2.2 萬(wàn)輛，同比+349%；哪吒、零跑、小鵬、理想、蔚來(lái)等新勢(shì)力車(chē)型銷(xiāo)量過(guò)萬(wàn)輛。上汽通用五菱、長(zhǎng)安、奇瑞等受益于宏光MINI EV、Lumin、QQ 冰淇淋、小螞蟻等A00 級(jí)車(chē)型銷(xiāo)量的持續(xù)改善，環(huán)比增長(zhǎng)較好。②PHEV：7 月比亞迪銷(xiāo)量8.1 萬(wàn)輛，同比+224%，吉利銷(xiāo)量1.0 萬(wàn)輛，同比+365%。PHEV車(chē)型多與燃油車(chē)型相競(jìng)爭(zhēng)，低油耗的比亞迪DM-i 平臺(tái)車(chē)型和吉利雷神智擎Hi·P 平臺(tái)車(chē)概念股型銷(xiāo)量表現(xiàn)優(yōu)異，隨著護(hù)衛(wèi)艦07、星越L Hi·P 等新車(chē)型上市，PHEV 銷(xiāo)量有望進(jìn)一步提升。

 

    關(guān)注受益電動(dòng)化趨勢(shì)的整車(chē)、零部件企業(yè)。整車(chē)領(lǐng)域，電動(dòng)化趨勢(shì)下乘用車(chē)市場(chǎng)概念股格局快速演變，自主品牌、新勢(shì)力市場(chǎng)份額提升，關(guān)注新車(chē)型密集投放、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的車(chē)企。汽車(chē)零部件領(lǐng)域，自主品牌、新勢(shì)力在新能源汽車(chē)市場(chǎng)的崛起也為內(nèi)資零部件供應(yīng)商擴(kuò)大市場(chǎng)份額、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品概念股升級(jí)提供了機(jī)遇，關(guān)注電動(dòng)化、智能化等高成長(zhǎng)賽道中具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)，并深度合作自主品牌及新勢(shì)力車(chē)企、分享行業(yè)變革紅利的供應(yīng)商。

 

    風(fēng)險(xiǎn)因素： 1、汽車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)； 2、原材料概念股價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；3、匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

 

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