大盤龍頭股整體微降，餐飲旅游小幅回調、商貿零售板塊強于大盤。進入8 月以后，三亞、新疆、西藏、麗江等地出現(xiàn)疫情，導致短期客流快速回落�，F(xiàn)有政策下，局部疫情時有發(fā)生，旅游目的地板塊不論從經營數據還是股價表現(xiàn)上都有很強的波段性，建議逢低布局。長期來看，疫情增加了消費摩擦，整個旅游大盤的恢復存在不確定性，因此細分行業(yè)需要有份額提升的邏輯，才能保證業(yè)績的持續(xù)增長，其中酒店受益于供給側出清，龍頭市占率提升，推薦關注：首旅酒店龍頭股、錦江酒店、華住酒店；免稅受益政策和海外消費回流，推薦關注：中國中免；OTA&旅行社板塊：同程旅行；景區(qū)板塊：宋城演藝、中青旅、復星旅游文化。此外，持續(xù)推薦本地生活龍頭美團、達達集團；三大電商拼多多、京東和阿里巴巴。

 

    大盤整體回調，餐飲旅游龍頭股弱于大盤、商貿零售板塊強于滬深300 指數。餐飲旅游概念股板塊指數本周下跌2.87%，表現(xiàn)弱于滬深300 指數（下跌0.96%）和創(chuàng)業(yè)板指數（上升1.61%）；商貿零售板塊指數本周下跌0.01%，表現(xiàn)強于滬深300 指數。

 

    中國中免預計于8 月25 日上市H 股，公布發(fā)售價為158 港元。8 月19日，中國中免已確定此次境外上市外資股(H 股)發(fā)行的最終價格為每股158 港元(不包括1%經紀傭金、0.0027%香港證券及期貨事務監(jiān)察委員會交易征費、0.00015%財務匯報局交易征費以及0.005%香港聯(lián)交所交易費)。

 

    公司此次發(fā)行的境外上市外資股(H 股)預計于2022 年8 月25 日在香港聯(lián)交所主板掛牌并開始上市交易。

 

    疫情沖擊及閉店致短期虧損，門店經營日益改善。2022 年H1 海底撈預期實現(xiàn)收入不低于人民幣167 億元，相比去年同期下滑17.0%，實現(xiàn)經調整凈虧損約2.3-3.0 億元，去年同期實現(xiàn)經調整凈利潤0.97 億元。收入下滑主要系（1）多地疫情反復導致營收下滑（2）“啄木鳥計劃”餐廳數目對比2021 年同期減少。經調整凈利潤下滑主要系（1）“啄木鳥計劃”下部分門店關停及2022 年上半年新冠疫情的影響，發(fā)生處置長期資產的一次性損失、減值損失等，合計約2.55- 3.27 億元（2）多地疫情反復導致門店堂食服務暫停或受限，同時門店仍然產生固定開支及員工成本等。

 

    文旅部公布今年二季度全國星級飯店營收248.56 億元。8 月18 日，文旅部發(fā)布《2022 年第二季度全國星級飯店統(tǒng)計調查報告》。2022 年第二季度共有6698 家星級飯店，其中五星級飯店741 家、四星級飯店2095 家、三星級飯店3165 家、二星級飯店687 家、一星級飯店10 家。具體數據顯示，第二季度，全國星級飯店營業(yè)收入總額為248.56 億元，每間客房平攤營業(yè)收入為18429.67 元，其中，五星級飯店營業(yè)收入總額為84.91 億元，每間客房平攤營業(yè)收入為26657.42 元；四星級飯店概念股營業(yè)收入總額為99.21 億元，每間客房平攤營業(yè)收入為18550.42 元。

 

    風險提示：國際疫情惡化；國內疫情反復；宏觀經濟消費下滑；旅游行業(yè)概念股系統(tǒng)性風險。

 

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