按發(fā)行商來區(qū)分認股權證可分為公司認股權證和備兌認股權證。兌換率是什么意思由上市公司發(fā)行的叫公司認股權證，由第三方投資銀行發(fā)行的叫衍生備兌認股權證。

1) 兌換率對公司總股本的影響公司認股權證的發(fā)行目的一般為集資或用作獎勵員工及股東，公司認股權證到期時，若企業(yè)的股價較認股權證的行使價為高，投資者(這里指員工或股東)便有權以行使價購入相關企業(yè)股份，兌換率企業(yè)這時也需發(fā)行新股以履行承諾，所以公司認股權證被行使時便會攤薄股東的權益。2) 兌換率對備兌認股權證的影響備兌認股權證主要由投資銀行發(fā)行，兌換率其發(fā)行目的是為投資者提供一個以小博大的投資工具，與相關企業(yè)無關。其到期時均以現(xiàn)金結算，并不構成發(fā)行新股用以支付行使，和相關企業(yè)沒有太大關系，對公司的每股凈資產(chǎn)并沒有攤薄效應，但對公司股價的波動幅度可能產(chǎn)生影響，兌換率1的認股權證將比兌換率0.1的認股權證對正股股價波動的影響更大，發(fā)行商為了打壓認股權證可能會人為加大炒作正股的力度，兌換率使正股更加波動。

兌換率的參考作用兌換率對投資者的影響，則主要在于權證面值的高低及其對正股變動的敏感度。假設兩只權證的行使價、兌換率到期日、引伸波幅等條款均完全相同，則兌換率較大的權證，其面值會相對較大；而同時間，這只兌換率較大的權證，其對正股變動的敏感度亦會相對較高。就投機而言，兌換率投資者是選擇兌換率高的權證還是選擇兌換率低的權證，要視投資者的風險偏好而定。