認股權(quán)證的黑暗時期一直延續(xù)至2001年下半年，當(dāng)時基本沒有新的權(quán)證上市。港股認股權(quán)證如何行權(quán)？但情況在2002年底發(fā)生了改變。

隨著監(jiān)管機構(gòu)的一系列改革措施，例如引進莊家制度、廢除5000萬港元的最低上市要求等，港股認股權(quán)證以及發(fā)行商在條款設(shè)計上逐步偏向中小投資者，港股認股權(quán)證使中小投資者的興趣全面爆發(fā)出來，從而成就了香港認股權(quán)證市場的興旺。港交所的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2005年香港權(quán)證市場創(chuàng)下多項新高：2005年新上市認股權(quán)證達1345只，港股認股權(quán)證縱使這數(shù)目遠低于其他主要交易市場，但香港認股權(quán)證市場的總成交額卻超越了世界各國(當(dāng)時內(nèi)地權(quán)證市場仍然較小)，居世界第一。

香港認股權(quán)證市場現(xiàn)時的制度對投資者較為有利，2002年頒布新的規(guī)管條例后，所有認股權(quán)證持有者可以用現(xiàn)金結(jié)算，發(fā)行商無須再結(jié)存大量正股作備兌之用，港股認股權(quán)證減少進行“高追買，底追賣”的高成本對沖。在成本降低的情況下，發(fā)行商獲利空間自然增加，市場變得更具吸引力。

2005年后至今，香港認股權(quán)證市場無論是在交易額還是在占大市總成交比重方面皆有著爆炸性的增長。相對應(yīng)的在認股權(quán)證發(fā)行數(shù)量上，香港市場亦有大幅提升，港股認股權(quán)證截止本書完稿時，香港市場上有超過6000只認股權(quán)證上市交易。下圖所示為香港認股權(quán)證發(fā)行量及成交金額變化圖。